هل قام صندوق النقد الدولي بالترويج للعملات الرقمية عن طريق الخطأ؟

سعيد فادلباشيتش
| 1 min read

قام صندوق النقد الدولي (IMF)، وهو منظمة عالمية تعمل على تعزيز التعاون النقدي والاستقرار المالي، بتعزيز قضية تبني العملات الرقمية دون قصد.

Source: iStock/Bumblee_Dee

في نهاية أسبوع الماضي، اكتشف مجتمع الكريبتو منشورًا من فبراير نشره روشير أغاروال، الاقتصادي في صندوق النقد الدولي، وسيني كروغستروب، مستشار في قسم الأبحاث في ذات المؤسسة، يناقشون فيه إمكانية تنفيذ سياسة فرض ضرائب على الودائع في البنوك بدلاً من ترك المصارف تراكم الفائدة. على الرغم من أن آراء المؤلفين لا تمثل بالضرورة رأي صندوق النقد الدولي، فإن بعض أفراد مجتمع الكريبتو يرون في هذا المنشور حافزًا محتملًا للناس للابتعاد عن الأدوات المالية المهيمنة مركزيًا لصالح العملات الرقمية. في كلتا الحالتين، ما تزال المناقشات الساخنة مستمرة على تويتر وريديت.

اقتراح صندوق النقد الدولي

في المقالة، يشير المؤلفون إلى أن البنوك المركزية تخفض أسعار الفائدة، أحيانًا إلى الصفر، خلال الأزمات المالية لتعزيز النمو عن طريق تحفيز الناس على إنفاق الأموال بدلاً من الاحتفاظ بها في البنوك. ومع ذلك، فإن حالات الركود الشديدة تطلب تخفيضات أكبر في النسبة المئوية مما هو ممكن من الناحية الاسمية – مثل التخفيضات من 3٪ إلى 6٪ عندما يكون سعر الفائدة قريبًا من الصفر – مما يجعل الانتعاش أمرًا بالغ الصعوبة. تقترح المقالة سياسة من شأنها أن تسمح للبنوك بتطبيق أسعار فائدة سلبية، وفرض رسوم عليك بشكل فعال للحفاظ على أموالك معهم، من أجل تشجيعك على إنفاق أموالك بطرق أخرى، وإعادة تحويلها إلى التداول.

هذا من الناحية النظرية يعمل بشكل أفضل في مجتمع غير نقدي. النقدية في حد ذاتها ليس لها فائدة اسمية، لذا فإن الطريقة الوحيدة التي يمكن للبنوك من خلالها فرض أي فائدة في هذه الحالة هي جعل عمليات السحب النقدي غير مريحة ومكلفة، مثل فرض الرسوم المختلفة. ولكن لا يمكن أن تُخضع البنوك النقد الذي يتم تداوله بحريّة للسيطرة من خلال الاقتصاد بشكل مباشر، لذا من أجل تطبيق أسعار الفائدة السلبية، يقترح المؤلفون قاعدة نقدية مزدوجة تنخفض قيمتها بمرور الوقت ويصفونها بالدولار النقدي والدولار الإلكتروني (النقود الإلكترونية).

توضح المقالة، “لنفترض أن البنك الذي تتعامل معه أعلن عن سعر فائدة سلبي بنسبة 3%على الإيداع البنكي الخاص بك والذي يبلغ 100 دولار اليوم. لنفترض أيضًا أن البنك المركزي قد أعلن أن الدولار النقدي سيصبح الآن عملة منفصلة ستنخفض مقابل الدولار الإلكتروني بنسبة 3% سنويًا، وبالتالي فإن معدل تحويل الدولارات النقدية إلى دولارات إلكترونية سيتغير من 1 إلى 0.97 خلال العام. بعد عام، سيبقى في حسابك 97 دولارًا إلكترونيًا. إذا قمت بدلاً من ذلك بسحب 100 دولار نقدًا اليوم واحتفظت بها في المنزل لمدة عام، فإن استبدالها بالأموال الإلكترونية بعد ذلك العام سيؤدي أيضًا إلى حصولك على 97 دولارًا أمريكيًا.”

بهذه الطريقة، يتم تحفيزك على إنفاق 100 دولار نقدًا اليوم بدلاً من الاحتفاظ بها لمدة عام وفقدان 3 دولارات نقدية تمتلكها فعليًا. ستحتفظ المتاجر والأماكن الأخرى بأسعار مختلفة مقابل الدولار النقدي والدولار الإلكتروني، لذلك ستدفع نقدًا أكثر بسبب انخفاض قيمة العملة، وسيصبح الاحتفاظ بالنقد ببساطة غير مفيد.

ولكن ماذا يعني هذا على المدى الطويل، ولماذا تريد الاحتفاظ بأي نقود على الإطلاق عندما تعلم أن قيمتها ستنخفض مع مرور الوقت؟

العملات الرقمية توفر البديل

على الرغم من أن اقتراح صندوق النقد الدولي سيساعد من الناحية النظرية الاقتصادات على الانتعاش، إلا أنه يبدو بعيداً عن جذب الأفراد، بصرف النظر عن ثروتهم. إذا كان يفرض عليك سعر فائدة سلبي على الاحتفاظ بأموالك في البنك، ومالك أيضًا بمجرد عدم إنفاقه في أقرب وقت يمكن يفقد قيمته، فقد تشعر أنه ليس لديك خيار.

يشير الخبير الاقتصادي ومؤسس صندوق بيتكوين التحوطي Adamant Capital، تور ديميستر، على موقع تويتر، “هنا يقدم صندوق النقد الدولي حجة لفرض ضريبة مباشرة على الودائع والنقد، من أجل إجبار المدخرين على تحفيز الاقتصاد. لن ينجح ذلك، لأن المدخرين بدلاً من ذلك سيستثمرون بالبدائل النقدية مثل الذهب والبيتكوين والفودكا وتويوتا.”

هناك خيار آخر لم يذكره ديميستر هو العقار، وهو أمر مقبول على نطاق واسع – بمعنى أنه بشكل عام، سوف تصبح العقارات أكثر تكلفة مع مرور الوقت. ومع ذلك، لن يستطيع الجميع شراء شقة وسيبيعونها بعد عقد من الزمن ويحققوا أرباحًا. قد يكون الذهب مخزنًا جيدًا للقيمة، لكنه ما يزال غير نقدي وليس سائلاً من الناحية المالية كما تريده، لذلك إذا كنت مقيدًا بالنقود في مرحلة ما، فقد يكون ذهبك أقل فائدة من المتوقع.

هذا يترك لنا خيار العملات الرقمية، التي صُممت للعمل كمخزن للقيمة وبديلاً للنقد، يمكنك اختيار ما إذا كنت تريد حفظ أموالك حتى تاريخ لاحق، أو إنفاقها حسب ما تراه مناسبًا، نظرًا لأنها لا خضع للتنظيم المركزي، فلن تحتاج أيضًا إلى الخوف من أسعار الفائدة السلبية أو السياسات المماثلة، في حين بدأت بعض الشركات في تقديم حسابات التوفير بالعملات الرقمية وفي هذه المرحلة، إلا أن التذبذب ما يزال مصدر قلق مهم لمستخدم العملة الرقمية.

على الرغم من أن هذا ربما يكون بعيدًا عن نقطة التحول للعملات الرقمية واللامركزية، إلا أنه في نظر المجتمع، يمكن أن يكون بمثابة مؤشر على الاتجاه الذي يدفع عددًا متزايدًا من الأفراد بعيدًا عن الأنظمة التي يعتبرونها غير ديمقراطية وينحازون للأنظمة التي تعد بمزيد من الحرية المالية. كما يصفها مستخدم ريديت u/ReelMoney، “هذا مثال صارخ على سبب وجوب لامركزية الأموال. لا ينبغي لأحد أن يحتكر المال.”