مستثمر: حمام الدمّ ضروري من أجل انتهاء السوق الهابط

سعيد فادلباشيتش
| 1 min read

يحذر المستثمر أنتوني بومبليانو من أن “الأمور سوف تزداد سوءا قبل أن تتحسن”، مضيفاً أن العديد من عروض العملات الأولية (ICOs) ستخسر في مواجهة لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، فضلاً عن انخفاض الأسعار. ومع ذلك، فهو يعتقد أن هذا الاستسلام ضروري للسوق الهبوطي لينتهي تمامًا.

Source: iStock/hocus-focus

يعتقد بومبليانو، المؤسس والشريك في شركة مورغان كريك ديجيتال (Morgan Creek Digital)، وهي شركة لإدارة الأصول الرقمية مدعومة من مستشار الاستثمار في شركة مورغان كريك كابيتال مانجمنت (Morgan Creek Capital Management)، والذي تبلغ استثماراته عدة مليارات من الدولارات، أن انهيار السوق الحالي لم ينته بعد، ولكنه يضيف، “تذكروا أن الأسواق الهابطة تتخلص من “السائحين” حتى يستطيع رجال الأعمال الحقيقيين التركيز على بناء قيمة مستدامة”.

حيث كتب في مقالة نشرت على موقع Off The Chain، أنه يعتقد أن صناديق تحوط العملات الرقمية ستبدأ في التوقف بسبب المشكلة المتمثلة في فقرة في وثائق الصندوق التي تضمن أن مديري الصناديق يستلمون فقط رسوم أدائهم إذا كان ﺻﺎﻓﻲ ﻗﻴﻤﺔ أﺻﻮل اﻟﺼﻨﺪوق اﻟﻴﻮم أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أي ﻓﺘﺮة اﺳﺘﺜﻤﺎر ﺳﺎﺑﻘﺔ.

وأضاف بومبليانو (الذي توقع في شهر يوليو أن يصل سعر البيتكوين إلى 50,000 دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2018)، أن مدراء الصناديق لن يتمكنوا على الأرجح من تحقيق هذه المستويات من الأرباح “حتى عام 2020 على الأقل”. أما بالنسبة لمشاريع عروض العملات الأولية: لن يقتصر الأمر على أن العديد من هؤلاء عليهم أن يثبتوا أنهم يتبعون قوانين هيئة الأوراق المالية أو يدفعوا غرامات مالية، ولكن انخفاض السوق قد يعني أنه لا يمكنهم تحمل الغرامات، أو نفقات المشروع نفسه.

وكما ورد في النصف الأول من العام، بدا أن صناديق تحوط العملات الرقمية ما تزال متفائلة في الفضاء، مع توسيع الشركات القائمة لعملياتها وبدئها لعمليات جديدة. حتى 31 يوليو، كان هناك 96 صندوقًا جديدًا للتحوط من المخاطر وصناديق رأس مال استثماري، بمعدل سنوي يصل إلى 165 صندوقًا.
هذا يفوق عدد الصناديق البالغ 156 صندوقًا التي تم إطلاقها في عام 2017.

أداء مؤشر الأصول الرقمية الذي أطلقته شركة مورغان كريك في أغسطس:

Source: Morgan Creek

وفي الوقت نفسه، فشل سوق عروض العملات الأولية في الآونة الأخيرة، كما أظهر تقرير حديث: الربع الثالث جلب 1.8 مليار دولار فقط، مقارنة بـ 8.3 مليار دولار في الربع الثاني. كما تباطأت المشاريع التي جمعت الأموال من خلال عروض العملات الأولية (ICO) بسبب تقلبات أسعار الإيثر. ولمنع البيع المحتمل، هناك شركات قروض عملات رقمية تقدم قروضاً كبديل لصرف الأموال. ولكن ما إذا كانت عروض العملات الأولية تعاني أم لا، أمرٌ من الصعب البت فيه، لأنها ليست ملزمة بالكشف عن وضعها المالي.

في هذه الأثناء، ما زال كريس بورنيسك، شريك في الشركة القابضة لرأس المال الاستثماري التي تركز على العملات الرقمية Placeholder، يعتقد أنه من الممكن الصمود الآن. “تعزز الأسواق الهابطة من عزيمة الناجين. لا بأس من الشعور بالغثيان خلال هذه العملية، هذه هي الأعماق التي تعطي القوة لاحقاً”، على حدّ تعبيره، “لكن لا تصابوا بالشلل بسبب أيّ قلق قد تشعروا به – كونوا على دراية بالأمر، وتقبلوه، ثم عودوا إلى الأساسيات (البناء، والتحليل، والاستثمار، إلخ) مع تركيز شديد.”

ومع ذلك، على الرغم من أن هذا ينطبق على العديد من المستثمرين الأفراد، إلا أنه يبقى أن نرى كيف ستنجو المشاريع من حمام الدم هذا – ومن هي تلك التي ستنجح. يختتم بومبليانو مقالته على المدونة بالقول، “راقب عن قرب المؤسسين الذين يخرجون بفرق عمل موهوبة في الوقت الحالي …”