تنظيم منصات التبادل يساهم في تعزيز الكريبتو
يتخذ عالم الكريبتو وجهاً أكثر قبولاً وشرعية تدريجياً. يمكن أن يكون هناك تأثيرات إيجابية أكثر في المستقبل، خاصة إذا كان التنظيم الكامل يساعد على اجتذاب المؤسسات المستثمرة الكبيرة.
ارتبطت الحركة الأخيرة للبتكوين، والعملات الرقمية البديلة بعدة أسباب: عودة ظهور الثيران (المشترين)، وصندوق تداول البتكوين، وأيضاً الارتفاع والانخفاض الذي كانت سببه Tether. ومع ذلك، كان هناك عامل آخر تم تجاهله إلى حدّ كبير: التنظيم.
في الأسابيع الأخيرة، ظهرت أخبار أن عدداً من منصات تبادل العملات الرقمية الجديدة ستصبح منظمة بالكامل. وهذا الأمر ليس مشجعاً للغاية بالنسبة إلى التبادلات المعنية فحسب، بل إنه يؤكد أيضاً على أن الكريبتو يتخذ موقعه بشكل تدريجي ليكون أكثر قبولاً وشرعية، وهو أمر لا يمكن إلا أن يزيد من ثقة المستثمرين المحتملين القادمين.
تنظيم غير المنظم
في 26 تموز/يوليو، أعلنت بلوك تريد (Blocktrade) عن إطلاق تجريبي لبورصة العملات الرقمية الخاصة بها، والتي من المقرر أن نشهد إطلاقها بالكامل في أيلول/سبتمبر. بلوك تريد، ومقرها في ليختنشتاين، حالياً في صدد الحصول على ترخيص "مرفق تجاري متعدد الأطراف" (MTF) تحت إطار MiFID II، وهو جزء من تشريع الاتحاد الأوروبي الذي يحكم التجارة في الأدوات المالية.
الحصول على ترخيص MTF سيعطي دفعة كبيرة لـ بلوك تريد، والتي يتم تداول بتكوين، وبتكوين كاش، وإيثيريوم، ولايت كوين، وريبيل عليها، وقال لوكا غوبو، الرئيس التنفيذي للشركة، حسب تقرير من فوربس، "هذه طريقة مثالية للمنظمين في جميع أنحاء أوروبا للاعتراف بالعملات الرقمية كأصول جديدة ووضعها في إطار تنظيمي".
حالياً، لا تندرج أيّ بورصة تحت إطار عمل MiFID 11، وهو أمر يعتقد غوبو أنه يمنع المستثمرين التقليديين من دخول عالم الكريبتو.
ويقول: "إذا أرادت مؤسسة مستثمرة أن تستثمر في العملات الرقمية، فستكون لديها مشكلة، أين ترسل طلبية الشراء؟ هناك الكثير من التقييم التوقعي للعملات الرقمية – التنظيم الصحيح هو الطريقة الوحيدة لتقليل هذه المخاطر."
ومع ذلك، لن تكون بلوك تريد البورصة الوحيدة التي من المحتمل أن تخفض "عامل الخطر" في تداول العملات الرقمية. في سويسرا، أعلنت شركة SIX – الشركة المالكة لسوق الأسهم السويسرية – في بداية شهر تموز/يوليو عن قيامها ببناء بورصة متكاملة ومُنظمة بالكامل للأصول الرقمية.
من المقرر إطلاق البورصة الرقمية SIX في النصف الأول من عام 2019، وسيتم تنظيمها كبنية تحتية للأسواق المالية (FMI) من قبل المنظم المالي السويسري (FINMA)، والبنك الوطني السويسري. وكما هو الحال مع بلوك تريد، فإن تنظيمها سيوفر بيئة آمنة لتداول الأصول الرقمية مثل البتكوين، والإيثيريوم، في حين أنه سيمكن أيضًا من تحويل الأوراق المالية الحالية، والأصول غير المصرفية إلى توكينز لأول مرة.
يقول توماس زيب، رئيس قسم الأوراق المالية والبورصات في شركة SIX: "باعتبارنا بنية تحتية لسوق الأوراق المالية في سويسرا، فإننا نعرف ما يتطلبه الأمر لإنشاء وإدارة خدمات حساسة، وفيها قابلة للتطوير، وذات أهمية من الناحية التنظيمية". ولا تؤكد مثل هذه التصريحات على الاعتمادية المحتملة للمنصة فحسب، بل تؤكد أيضًا على التأييد والثقة الهائلة التي حصلت عليها العملات الرقمية، إذا كان شركة مثل SIX مستعدة لوضع وزنها فيها.
تعزيز بتكوين كأصل
تعكس هذه البيانات التطورات في أماكن أخرى من العالم كذلك، مما يساهم في شعور عام بأن العملات الرقمية تبني سمعةً أكثر شهرة. في كوريا الجنوبية، على سبيل المثال، اعترفت الحكومة رسمياً ببورصات العملات الرقمية في البلاد كمؤسسات مالية منظمة في بداية تموز/يوليو، وهي خطوة من شأنها أن تسمح بالتداول على نطاق أوسع وتسمح للتبادلات بالحصول على دعم السلطات المحلية.
تعتبر كوريا الجنوبية رابع أكبر سوق للعملات الرقمية في العالم (الاتحاد الأوروبي في المركز الثالث)، في حين تأتي الولايات المتحدة في المرتبة الثانية، واليابان في المرتبة الأولى، وتتحرك كويا الجنوبية نحو تنظيم أكبر للسوق في الآونة الأخيرة. أمّا في الولايات المتحدة، يُسمح لـ Coinbase بإدراج التوكينز المصنفة كأوراق مالية، ويمكن أن تعمل كنظام تداول بديل ووسيط تاجر. وفي اليابان، اجتمعت 16 بورصة عملات رقمية مرخصة من الحكومة لتشكل جمعية للتنظيم الذاتي في آذار/مارس، مما وفر ثقة كانت ضرورية في حينها.
إذا كنت من مؤيدي فكرة أن الحديث عن صندوق تداول البتكوين كان له التأثير إيجابي على أسواق العملات الرقمية، فمن المرجح أن مثل هذه التحركات نحو تنظيم أكبر ستؤدي إلى تأثير إيجابي مماثل، حتى لو لم تكن العامل الأهم في زيادة السعر خلال تموز/يوليو.
إن التنظيم الكامل لمجموعة من البورصات سيكون له تأثير كرة الثلج على باقي البورصات، ويمكن أن تكون هناك آثار أكثر إيجابية في المستقبل، لا سيما إذا كان التنظيم الكامل يساعد على التأثير في المؤسسات المستثمرة الكبيرة. وبطبيعة الحال، صنعت بتكوين لتُستخدم كعملة، لذلك فإن زيادة عدد البورصات المنظمة قد يؤدي إلى زيادة استخدام العملات الرقمية كأصول مالية بديلة.
