24 Jul 2022 · 0 min read

البنك المركزي الأوروبي يرفع أسعار الفائدة لأول مرة منذ 11 عامًا

Source: Adobe/JFL Photography

 

يوم الخميس، رفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة في منطقة اليورو للمرة الأولى منذ 11 عامًا، حيث أصبح التضخم المرتفع والمتصاعد هو الشغل الشاغل لمحافظي البنوك المركزية.

يعتبر رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أعلى مما توقعه المحللون، ويمثل خروجًا عن بيئة أسعار الفائدة الصفرية التي يسير عليها الاتحاد الأوروبي منذ عام 2016.

كان الإجماع العام على أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ولكن كان يُنظر إلى ارتفاع بمقدار 50 نقطة في الأيام الأخيرة على أنه مرجح بشكل متزايد بسبب ارتفاع أسعار المستهلكين في منطقة اليورو.

وقال البنك المركزي الأوروبي: "رأى مجلس الإدارة أنه من المناسب اتخاذ خطوة أولى أكبر على مسار تطبيع أسعار الفائدة مما أشار إليه في اجتماعه السابق".

سعر فائدة البنك المركزي الأوروبي قبل رفع يوم الخميس:

وقال البنك أيضا إنه في اجتماعات مجلس الإدارة المقبلة، سيكون من المناسب إجراء مزيد من التطبيع لأسعار الفائدة.

وأضافوا أن "التحميل الأولي اليوم للخروج من أسعار الفائدة السلبية يسمح لمجلس الإدارة بالانتقال إلى نهج الاجتماع باجتماع لقرارات أسعار الفائدة".

في الوقت الحالي، سيتم زيادة سعر الفائدة على عمليات إعادة التمويل الرئيسية وأسعار الفائدة على تسهيل الإقراض الهامشي وتسهيلات الإيداع إلى 0.50٪ و0.75٪ و0.00٪ على التوالي، اعتبارًا من 27 يوليو 2022.

وتعليقًا على رفع سعر الفائدة، قال المحللون في بنك دويتشه في مذكرة للعملاء استشهدت بها سي إن بي سي إن بيانات توقعات التضخم غير المنشورة ربما جعلت مسؤولي البنك المركزي الأوروبي قلقين. نتيجة لذلك، تم طرح زيادة 50 نقطة أساس على الطاولة مؤخرًا، كما كتبوا.

علاوة على ذلك، أشار المحللون أيضًا إلى ما يسمى بأداة مكافحة التجزئة التي ركزت عليها رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد مؤخرًا، قائلة إن زيادة قدرها 50 نقطة ستساعد في التفاوض على تفاصيل هذه الأداة.

كما أشار آخرون إلى أداة مكافحة التجزئة، حيث كتب ديرك شوماخر من مؤسسة البحث الماليNatixis  في ملاحظة أنه من المحتمل أن تشدد لاجارد على "الطبيعة المؤقتة" لمثل هذه الأداة.

كتب شوماخر "[...] ستؤكد أيضًا تصميم البنك المركزي الأوروبي على ضمان سلامة الاتحاد النقدي، وبالتالي محاولة استحضار روح "كل ما يتطلبه الأمر"، مضيفًا أن الخط الدقيق الذي تحتاجه لاجارد للمشي " زيد من مخاطر "سوء فهم "وتحركات السوق غير المنتظمة".

يشير مصطلح "مكافحة التجزئة" إلى العمل الذي يقوم به البنك المركزي الأوروبي لمنع الاختلافات في ظروف السوق للسندات الحكومية عبر منطقة اليورو من أن تصبح كبيرة جدًا. يخضع تصميم أداة مكافحة التجزئة لمفاوضات مكثفة داخل مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي المؤلف من 25 عضوًا.

يأتي رفع أسعار الفائدة في الوقت الذي تكافح فيه منطقة اليورو أسوأ تضخم على الإطلاق. في وقت سابق من هذا الأسبوع، نشرت Eurostat بيانات جديدة أظهرت أن التضخم السنوي وصل إلى 8.6٪ في يونيو. هدف التضخم للبنك المركزي الأوروبي هو 2٪. يأمل البنك المركزي أن يصل التضخم إلى هدفه في "المدى المتوسط".

وعلى الرغم من أن التضخم في أوروبا لا يزال أقل من معدل التضخم 9.1٪ الذي شهدته الولايات المتحدة الشهر الماضي، فقد تم رفع المعدلات في الولايات المتحدة إلى 1.75٪، بينما أبقى البنك المركزي الأوروبي معدله عند الصفر. أدى عدم الرغبة في رفع أسعار الفائدة في منطقة اليورو إلى ضعف كبير في اليورو مقابل الدولار الأمريكي، حيث تم الوصول إلى التكافؤ بين العملتين الورقيتين الرئيسيتين في يوليو للمرة الأولى منذ 20 عامًا.