جي بي مورجان يقدم سلة التعرض للعملات الرقمية لكنه يتعرض للانتقاد

تشير الأخبار إلى أن بنك الاستثمار الرئيسي JPMorgan Chase يتطلع إلى إتاحة وصول عملائه إلى سوق العملات الرقمية – ولكن لا يرى الجميع هذا الأمر بإيجابية، وبشكل خاص مجتمع العملات الرقمية.

بتاريخ 9 مارس، تناقش نشرة البنك على موقع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) سلة التعرض للعملات الرقمية من جي بي مورغان – “سلة من الشركات التي التي تتعامل بالعملات الرقمية حتى 5 مايو 2022”.

قال البنك إن الأوراق مصممة لأولئك المستثمرين الذين يسعون إلى التعرض لأداء سلة الأسهم المرجعية الموزونة بشكل غير متساو، و “كما تم تخفيضها بخصم السلة بنسبة 1.50٪”.

تتكون السلة الموزونة غير المتكافئة من 11 سهمًا مرجعيًا تمثل الأسهم العادية / أسهم الإيداع الأمريكية للشركات المدرجة في الولايات المتحدة والتي، وفقًا للنشرة، “تدير أعمالًا نعتقد أنها مرتبطة بشكل مباشر أو غير مباشر بالعملات الرقمية أو الأصول الرقمية الأخرى، بما في ذلك ما ينتج عن مقتنيات البيتكوين أو منتجات تكنولوجيا العملات الرقمية أو منتجات تعدين العملات الرقمية أو المدفوعات الرقمية أو تداول البيتكوين “.
الشركات المدرجة في نشرة الإصدار وكذلك وزن أسهمها هي:

• MicroStrategy (20%)
• Square (18%)
• Riot Blockchain (15%)
• NVIDIA Corporation (15%)
• PayPal Holdings (10%)
• Advanced Micro Devices (5%)
• Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (5%)
• Intercontinental Exchange (4%)
• CME Group (4%)
• Overstock.com (2%)
• Silvergate Capital Corporation (2%).

يتوقع البنك أن القيمة السوقية للأوراق النقدية، وكذلك الدفع عند الاستحقاق، ستعتمد إلى “حد أكبر” على أداء الأسهم المرجعية الأربعة الأولى المذكورة أعلاه، حيث إنها تشكل 68.00٪ من السلة.

تم تحديد أوزان هذه الأسهم جزئيًا بناءً على التعرض لعملة البيتكوين(BTC) ، والارتباط بعملة البيتكوين، والسيولة. لكن البنك شدد على أن “الأوراق لا توفر تعرضًا مباشرًا للعملات الرقمية وقد لا يرتبط أداء السلة بسعر أي عملة رقمية معينة”، بما في ذلك البيتكوين.

كما يحذر من أن السلة قد تتأثر بالتقلب الشديد في الأسعار و “الانخفاض السريع والكبير في الأسعار على مدى الفترة”.

قال البنك: “يجب أن يكون المستثمرون على استعداد للتخلي عن مدفوعات الفوائد والأرباح”، وكذلك أن يكونوا على استعداد “لخسارة بعض أو كل مبلغهم الأساسي عند الاستحقاق” في حالة استقرار السلة أو انخفاضها أو عدم زيادتها عند 1.50٪ على الأقل.

وقالت إن السعر للجمهور لكل ورقة هو 1000 دولار أمريكي. من المتوقع أن يتم تسعيرها في أو حوالي 31 مارس 2021، لتستقر في أبريل، ثم تستحق في مايو من العام المقبل. وأضافت نشرة الإصدار أن القيمة المقدرة للسندات لن تقل عن 900 دولار أمريكي لكل سند من مبلغ 1000 دولار أمريكي.

لن يتم إدراج الأوراق في أي بورصة أوراق مالية، وبالتالي فإن السعر الذي يمكن تداول الأوراق المالية به من المرجح أن “يعتمد على السعر، إن وجد، الذي يرغب JPMorgan في شراء الأوراق المالية به. قد لا تتمكن من بيع الأوراق،” يقول البنك، وأضاف أن الأوراق ليست مصممة لتكون أدوات تداول قصيرة الأجل ويجب الاحتفاظ بها حتى تاريخ استحقاقها.

ظهرت بعض الشركات المدرجة في قائمة JPMorgan في الأخبار مؤخرًا في كثير من الأحيان فيما يتعلق بأنشطة العملات الرقمية الخاصة بهم، على سبيل المثال. أصبحت شركة MicroStrategy لذكاء الأعمال معروفة بسلسلة مشترياتها من البيتكوين، واستثمرت شركة المدفوعات Square في البيتكوين أيضًا، وبدأت شركة المدفوعات العملاقة PayPal في تقديم خيار شراء وبيع عملات رقمية معينة ووافقت على الحصول على أمين الحفظ Curv والمشتقات المالية الرئيسية، بما في ذلك العقود الآجلة لـ البيتكوين، تم إطلاق عروض سوق الإيثيريوم (ETH) الآجلة في السوق الشهر الماضي – من بين أخبار أخرى.

ومع ذلك، في حين رأى بعض المعلقين أن بعض الشركات المدرجة في القائمة تعد اختيارات جيدة – حيث قام عالم البيانات فيCoin Metrics ، كيفين لو، بتسمية عامل تعدين BTC Riot وبنك Silvergate الذي يركز على الأصول الرقمية، على سبيل المثال ، كان البعض الآخر أكثر أهمية تجاه هذا العرض. على سبيل المثال، وصفه البعض بأنه “قمامة”.

قال جيف دورمان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Arca لإدارة الاستثمار ومقرها الولايات المتحدة: “إن آلة منتجات وول ستريت المزعجة تنبض بالحياة – لن تجلس JPMorgan بينما تنفجر رسوم التداول حولها. “تقديم” محفظة العملات الرقمية المهملة”، [مع] الشركات التي ليس لها علاقة بالعملات الرقمية ولكن يمكن لـ JPMorgan التداول والبنوك.”

توقع كتاب Arca الصادر في فبراير أن وول ستريت “لم يتم إعدادها لتداول البيتكوين بشكل مباشر، لذلك يتعين عليهم إيجاد طرق أخرى لإدخال أنفسهم في عملية الاستحواذ على الأموال” قالت Arca إن المستثمرين المؤسسيين سيتعرفون على أنواع أخرى من الأصول الرقمية، بعد تعلم البيتكوين والعملات الرقمية في عام 2020، وسيأتي هذا على ثلاث مراحل.

جادل معلقون آخرون بالمثل بأن السلة قد تعرض القليل من العملات الرقمية.