“نفس النشاط، نفس التنظيم” – رئيس مجلس الاستقرار المالي

سعيد فادلباشيتش
| 1 min read

يقول راندال ك. كوارلز، رئيس مجلس الاستقرار المالي (FSB) في رسالة إلى مجموعة العشرين، إن عدم كفاءة الدفع عبر الحدود ستكون مشكلة في الانتعاش الاقتصادي بعد الوباء في مناطق معينة. ولكن عندما يتعلق الأمر بالحل المحتمل – “العملات المستقرة العالمية” – فإن الإشراف مطلوب كما هو مذكور في التوصيات التي تستند إلى مبدأ “نفس النشاط، نفس التنظيم”، كما يقول.

Source: Adobe/William W. Potter

أصدر رئيس مجلس الاستقرار المالي رسالة تناقش القضايا الاقتصادية والمالية الحالية المتعلقة بجائحة فيروس كورونا، ولكن أيضًا الوضع خارج نطاق الوباء. من أجل دعم الانتعاش العالمي، فضلاً عن نظام السوق المرن والفعال، فإن مجلس الاستقرار المالي، وهي هيئة دولية تراقب وتقدم توصيات بشأن النظام المالي العالمي، قامت بالفعل بخطوات، كما يقول الرئيس، “من خلال إعادة ترتيب أولويات عملها استراتيجيًا السنة الحالية.”

سيعالج مجلس الاستقرار المالي أوجه القصور في المدفوعات عبر الحدود من خلال خارطة طريق لتعزيز المدفوعات عبر الحدود، التي تم إنجاز المرحلة الأولى منها، وسيواصل عمله في المرحلتين التاليتين. كما ورد، سيقدم مجلس الاستقرار المالي تقريره الذي يوفر تقييمًا للترتيبات والتحديات القائمة للمدفوعات العالمية عبر الحدود إلى وزراء مالية مجموعة العشرين ومحافظي البنك المركزي قبل اجتماعهم الافتراضي في 15 أبريل. التقرير الذي وجد، من بين استنتاجات أخرى، أن يمكن أن تؤدي التحسينات على الجوانب التشغيلية للمدفوعات عبر الحدود إلى تحقيق كفاءة وسرعة أفضل في معالجة هذه المدفوعات، وهي المرحلة الأولى من ثلاث مراحل في وضع خريطة طريق للمدفوعات عبر الحدود.

يحلل التقرير المخاطر المحتملة للابتكار التكنولوجي، وكذلك المخاطر والتحديات العابرة للحدود والمناهج الحالية من قبل السلطات فيما يتعلق بـ “العملة المستقرة العالمية”. يقول كوارلز إن التقرير “يقدم توصيات عالية المستوى للاستجابات التنظيمية والإشراف والرقابة، بما في ذلك الإجراءات المتعددة الأطراف”، ويضيف: “من خلال القيام بذلك، نطبق مبدأ” نفس النشاط، نفس المخاطر، نفس القواعد”، بغض النظر عن التكنولوجيا الأساسية. نهدف إلى معالجة المخاطر، مع الحفاظ على أي فوائد لهذه الأدوات”.

علاوة على ذلك، شكل مجلس الاستقرار المالي مجموعة من منظمي السوق وواضعي السياسات الذين سيجدون طريقة لتنظيم العمل المستقبلي في قطاع الوساطة المالية غير المصرفية (NBFI) “المهم بشكل متزايد”، من أجل فهم المخاطر والآثار المترتبة على السياسة، و “جني الفوائد دون المساس بالاستقرار المالي”، تقول الرسالة.

تركز بقية الرسالة بشكل أكبر على الأزمة التي يسببها الوباء. يجادل كوارلز بأن النظام المالي في الفترة التي سبقت تفشي المرض “كان أقوى وأكثر مرونة من أي وقت مضى”، مضيفًا أن “الموجة الأولية من التقلبات الشديدة يبدو أنها قد انحسرت إلى حد ما بعد دعم كبير من البنوك المركزية في الأسواق الأساسية، لكن “الأسواق لا تزال تحت ضغط كبير ولا تزال شديدة التقلب وفي بعض الحالات غير سائلة”.

في مواجهة جائحة فيروس كورونا، يجب أن يستجيب النظام المالي العالمي لتحديين مترابطين، ويجد كوارلز:

  1. زيادة الحاجة إلى الائتمان في الاقتصاد العالمي، لسد فترة النشاط المقيدة للغاية؛
  2. عدم اليقين بشأن قيمة مجموعة واسعة من الأصول، مما يعقد عملية الأسواق والوساطة في زيادة الحاجة الائتمانية.

أما بالنسبة للإجراءات التي اتخذها مجلس الاستقرار المالي لمعالجة هذه القضايا ودعم الأسواق المحلية والعالمية، فإن الرئيس يسلط الضوء على:

  • تقييم نقاط الضعف في النظام المالي من خلال عضويته المتنوعة وتوفير تقييمات المخاطر لواضعي السياسات؛
  • تبادل المعلومات بين الأعضاء يوميًا حول استجاباتهم المتعلقة بالسياسة المالية، مما أدى إلى حدوث 850 إجراءً منفصلاً لمعالجة القضايا المالية والاقتصادية المتعلقة بالوباء حتى الآن، ومنع تجزئة السوق؛
  • تنسيق استجابات السياسات بين أعضاء مجلس الاستقرار المالي وغيرها من هيئات وضع المعايير (SSBs).

وفي الوقت نفسه، كما ورد، في أكتوبر 2019، أصدرت مجموعة السبعة (G7) أكبر الاقتصادات المتقدمة تعليمات لأعضائها للتنافس مع العملات الرقمية والعملات المستقرة من خلال تحسين النظام المالي الحالي – والنظر في إصدار أوامر رقمية.