عودة سوق بيتكوين لتحقيق الأرباح في 2023 يُعتبر إشارةً كبيرةً للثيران، وهذا ما يقترحه أحد المؤشّرات واسعة المت?
أعادت الحركة القويّة لصعود سعر بيتكوين (Bitcoin-BTC) في شهر كانون الثاني/يناير السوق إلى حالة تحقيق الأرباح للمرّة الأولى منذ أشهر، وسببُ هذه العودة هو الصعودُ الأخير في السعرِ الذي وصل إلى حدود 23,500$، والذي يزيدُ عمّا يُعرف بـ “القيمة المُحقّقة” ويعبّرُ عن متوسّط سعر BTC في اللحظة التي انتهى فيها تحريكُ كلِّ عُملات BTC.
وكان السعر المُحقّق لبيتكوين قد وصل إلى حدود 19,850$ في المرّة الأخيرة بحسب البيانات المتوفّرة من قبل شركة تحليلات الكريبتو Glassnode، ويرى خبراء التحليل التقنيّ أنّ حدوث تجاوزٍ للقيمة المُحقّقة يُعتبر دليلاً على حدوث تغييرٍ في زخم السوق على المدى المتوسّط، وهذا يشابه نظرَتهم لحدوث اختراقٍ أو كسرٍ لمتوسّط الحركة لمدة 200 يومٍ (والذي قامت بيتكوين باختراقِهِ مؤخراً).
غيرَ أنّ العلاقة بين سعرِ عملة بيتكوين وقيمتها المُحقّقة ومعنى ذلك بالنسبة لمستقبل السوق هُوَ أمرٌ أكثرُ تعقيداً ممّا يظنّ البعض، وهذا بحسب المُحلّلين في شركة Glassnode التي تقدّم العديد من النماذج المتقدّمة التي تتبّعُ التباين بين سعر بيتكوين وقيمتها المُحقّقة لتحديد بلوغ السوق قمّةً أو قاعاً أو تَوجُّهَها كي تكون سوق دببةٍ أو سوق ثيران؛ وتشير هذه المقاييس حالياً إلى اتّجاهٍ واحدٍ يقول بأنّ مستقبل سوقِ بيتكوين على المدى المتوسّط يبدو جيداً إذا ما اعتمدنا على التجارب السابقة في تاريخ هذه السوق.
نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المُحقّقة (MVRV Ratio) تتعافى من واحدةٍ من أدنى قيمها
وتقدّم شركة Glassnode مقياساً يدعى MVRV Ratio (نسبة القيمة السوقيّة إلى القيمة المُحقّقة)، ثمَّ تقدِّمُ قيماً لهذه النسبة تعبّرُ عن الحالات القصوى للسوق مثل 0.8 و1.0 والتي تعبّرُ عن ضعفٍ شديدٍ في السوق في حالِ هبوط قيمة المقياس دونَها و2.4 و3.2 والتي تعبّر عن قوّةٍ شديدةٍ للسوق في حالِ تجاوزِها.
وكما نرى على المخطّط البياني في الأعلى، عادت نسبة MVRV للصعود فوق 1.0 بعد هبوطها ما دون مستوى 0.8 على خلفيّة انهيار منصّة FTX العامَ الماضي (وهي علامةٌ على ضعفٍ شديدٍ في السوق إبّان ذلك الوقت)، كما توجد طريقةٌ أخرى لاستعراضِ نسبة MVRV من خلال شرائطِ السعر التي يمكنُ رسمُها على المخطّط إلى جانب القيمة السوقيّة والمُحقّقة، حيث تُظهرُ لحظاتٌ تجاوزَ السعرِ لمستوياتِ 2.4 و3.2 أو هبوطَهُ دون 0.8.
وكما نلاحظ في المخطّط أعلاه عاد سعرُ بيتكوين إلى الخط الأزرق (إلى نسبة 0.8 أو دونها) وهنا تأتي فرصةٌ ممتازةٌ للشراء على المدى الطويل، ومن جهةٍ أخرى تمكّن السعرُ من الوصولِ إلى مستوى نسبة 3.2 أو أكثرَ لفتراتٍ قصيرةٍ من الوقت، وتحدث الارتداداتُ للأسفل من قمّة السوق على المدى المتوسّط عادةً.
زخَمُ مؤشر MVRV قد أصبح إيجابياً أيضاً
تُستخدم المخطّطات السابقة لتحديد وصول سعر بيتكوين إلى قيمٍ طَرَفيَّةٍ قصوى نسبةً إلى قيمتها المحقّقة، وتقدّم شركة Glassnode أيضاً مؤشّر تذبذبٍ لـ MVRV يمكن أن يُساعد في تحديد إمكانيّة اتجاه السوق إلى فترة صعودٍ أو هبوطٍ مُطوّلة.
وكما نرى في المخطّط أدناه قامت شركة Glassnode برسم متوسط الحركة البسيط (SMA) لمدّة 100 يومٍ لمؤشّر MVRV، وذكرت الشركة أنّ تواجد قيمة MVRV فوق هذا المتوسط تعني تاريخيّاً أنّ السعر في حالة صعودٍ (سوق الثيران) وتعني العكسَ في حالِ كان دون هذا المتوسط.
وفي المخطّط المبيّن أدناه تضيفُ شركة Glassnode تحسيناً على المؤشر التأرجُحِيّ السابق من خلال حساب النسبة بين مؤشر MVRV ومتوسط الحركة البسيط لمدّة 100 يومٍ ومن ثمَّ طرحُ 1 من هذه النسبة، وتشيرُ النتيجة السلبية إلى زَخَمٍ سلبيٍّ لنسبة MVRV والعكسُ صحيحٌ أيضاً (النتيجة الموجبة تشير لزخمٍ إيجابيّ)؛ وكانت الحالات التي انتقل فيها زَخَمُ MVRV من المنطقة السلبيّة عبر التاريخ (في كلٍّ من أعوام 2012, 2015, 2019, 2020) إشارةً واضحةً لسوقٍ صاعدةٍ قادمةٍ ومُطوَّلة.
ومن جهةٍ أخرى كان الانتقال من فترةٍ مديدةٍ من الزَّخَم الإيجابيّ لنسبة MVRV يشيرُ تاريخياً إلى الدخول في سوقٍ هابطةٍ مديدة، وكما يمكننا أن نرى في المخطّط أعلاه تمّ انتقالُ زَخَم نسبة MVRV إلى المنطقة الإيجابيّة (تجاوزَت النسبةُ متوسط الحركة البسيط لمدّة 100 يوم)، ما يُعتبر تاريخياً علامةً قويّةً لصعود سعر بيتكوين.
