هذا سبب اختلاف التنصيف الثالث للبيتكوين، وفقًا لـ CME
على الرغم من أن حالات تنصيف البيتكوين السابقة (BTC) أدت جميعها إلى ارتفاع في السعر قبل وبعد الحدث، إلا أن هذه المرة قد تظهر بشكل مختلف بسبب سوق المشتقات الجديدة بالكامل للبيتكوين، وهي واحدة من أكبر بورصات المشتقات في العالم، بحسبمجموعة CME العالمية.
قد يكون لتنصيف مكافآت تعدين البيتكوين للمرة الثالثة، الأمر الذي من المتوقع أن يحدث هذا المساء (بالتوقيت العالمي)، تأثير أقل على سعر البيتكوين مما كان متوقعًا تقليديًا حول مثل هذه الأحداث، تقول بايل لاخاني، مديرة أبحاث الأسهم وتطوير المنتجات في وقال CME المجموعة في مشاركة مؤخراً.
السبب في ذلك، وفقاً لها، هو أن المعدنين – الذين يعتبرون من بين أكبر البائعين للبيتكوين في السوق – لديهم الآن عدد أكبر من الأدوات تحت تصرفهم لإدارة مخاطر الأسعار التي لم تكن موجودة من قبل.
وقالت لاخاني: “إن حدث التنصيف لعام 2020 له عدة عوامل إضافية عن تلك الأحداث السابقة بما في ذلك توفر العقود الآجلة والخيارات، والتي يمكن للمستثمرين والمعدنين استخدامها للتحوط أو التعبير عن وجهات النظر حول سعر البيتكوين”.
وشددت على أن هذا يغير السرد حول التنصيف إلى ثلاثة أسباب رئيسية:
- يتيح التحوط ضد مخاطر الأسعار،
- يمكن إدارة مخاطر الطلب على البيتكوين،
- يمكن للمضاربين أن ينظروا إلى مؤشرات تسعير الخيارات.
على الرغم من تأثير المكافأة على المعدنين أقل، وبالتالي القدرة على بيع عدد أقل من عملة البيتكوين في السوق المفتوحة، فمن المتوقع على نطاق واسع أن يقدم تعزيزًا إيجابيًا لسعر البيتكوين، إلا أن هؤلاء يضطرون إلى حد أقل إلى ببيع عملاتهم هذه الأيام.
وكتبت “الآن، مع وجود سوق مشتقات سائلة، من الممكن [للمعدنين] التحوط وقفل أسعار البيتكوين المستقبلية من أجل تغطية النفقات دون بيع البيتكوين”، مشيرة إلى أن البيع المخفض “أقل احتمالا للعمل ضغوط على أسعار البيتكوين في المستقبل.”
وأضافت لاخاني: “يمكن أن يتيح سوق الخيارات القوي أيضًا تحقيق دخل إضافي من قبل المعدنين أو تعزيز مراكز البيتكوين الطويلة مما سيخفف من تأثير التنصيف القادم”.
وفي الوقت نفسه، قالت CME أيضًا أنهم شهدوا اهتمامًا قياسيًا مفتوحًا مرتفعًا في كل من العقود الآجلة وخيارات البيتكوين في الأيام والأسابيع قبل التنصيف، مع أعلى سعر على الإطلاق عند 48,915 بيتكوين يتم تداولها في شكل عقود آجلة خلال فترة قوية ارتفع في 7 مايو، عندما لامست البيتكوين لفترة وجيزة علامة 10,000 دولار أمريكي.
أيضًا، بلغ متوسط الحجم اليومي للعقود الآجلة للبيتكوين سنويًا حتى الآن 8,456 عقدًا، بزيادة 43٪ مقارنة بالفترة نفسها من عام 2019. تجاوزت الخيارات على إجمالي حجم العقود الآجلة للبيتكوين الآن 2,250 عقدًا وتم تداول 216 عقدًا في 6 مايو، وفقًا لـ CME.
