هل انتهت السوقُ الهابطة لبيتكوين؟ المؤشراتُ الفنيّة ونتائج تحليلِ البياناتِ الماليّةِ على البلوكتشين تشير?
يراقبُ المُحلِّلون في منصَّةِ تحليلِ البياناتِ غلاسنود (Glassnode) ثمانيةَ مُؤشّراتٍ فنيّةٍ بغرضِ تحديدِ موعدِ خروج عملة بيتكوين من السوقِ الهابطة، حيث تشيرُ ستةٌ من أصلِ ثمانيةِ مؤشراتٍ فنيّةٍ إلى احتمال صعودِ السوق، ومن المُرجَّحِ أيضاً أن يتحوَّلَ المُؤشّرُ السابعُ إلى اللون الأخضرِ قريباً؛ وتهدفُ لوحةُ مُؤشِّراتِ “التعافي من السوقِ الهابطةِ لعملةِ بيتكوين” الخاصّةِ بمنصّةِ غلاسنود (Glassnode) إلى مُساعدة مُستثمري بيتكوين في تحديدِ موعدِ تحرُّكِ سوق بيتكوين باتجاهٍ أكثرَ سلامةً من خلالِ مُراقبة مزيجٍ من مؤشّرات تحليل بياناتِ البلوكتشين والمؤشّرات الفنيّةِ والمؤشّراتِ الأساسيَّةِ.
وبالنظرِ إلى تحرُّكاتِ سوقِ البيتكوين سابقاً، يُومِضُ عادةً ما لا يقلُّ عن خمسةٍ من هذهِ المُؤشّراتِ باللون الأخضرِ عندما تبدأ أسعارُ بيتكوين بالارتفاع، وحين تومضُ المُؤشّراتِ الثمانيةُ بإشاراتٍ صاعدة، يتمُّ اعتبارُ ذلك -كما في الماضي- إشارةً لوجودِ فرصةٍ رائعةٍ للشراء؛ وعلى العكسِ من ذلك، عندما يومِضُ أقلُّ من خمسةٍ من هذه المؤشّرات باللون الأخضر، فإنّ ذلك يُعتبرُ إشارةً إلى انخفاضٍ طويلِ الأمدِ في سعرِ بيتكوين. وعند النظرِ إلى تحليل بياناتِ بيتكوين، يشيرُ اللون الأزرقُ الفاتحُ إلى الفتراتِ الزمنيَّةِ التي تمّ فيها استيفاءُ ما لا يقلُّ عن خمسةٍ من أصلِ ثمانيةِ شروطٍ لصعودِ السوق، ويشيرُ اللونُ الأزرق الداكنُ إلى الفتراتِ الزمنيَّةِ التي تحقَّقت فيها الشروط الثمانِية.
الإشارَتانِ الأولى والثانية: أسعارُ التداولِ الفوريِّ أعلى من قيمِ نماذجِ التسعيرِ الرئيسيَّةِ
تقومُ غلاسنود (Glassnode) بتصنيفِ هذهِ المُؤشّرات في أربعِ فئاتٍ، تشيرُ الفئة الأولى إلى تداولِ بيتكوين بسعرٍ أعلى من نماذجِ التسعيرِ الرئيسيّة، وتضمُّ هذه الفئة مؤشّر مُتوسِّطِ الحركةِ البسيطِ لمدَّةِ 200 يوم (SMA) ومؤشِّرَ السعرِ المُحقَّقِ وهو مؤشّرٌ يعتمدُ البياناتِ الماليّة على البلوكتشين ويُوضِّحُ مُتوسِّط السعرِ عند آخرِ تَحرُّكٍ لكلِّ عملة بيتكوين في البلوكتشين (أي مُتوسِّطُ السِّعرِ الذي قامت المحافظ الرقميَّة بدفعِهِ عند استلامِها لعملاتِ بيتكوين).
حاليّاً يتموضَعُ مُؤشِّرُ مُتوَسِّطِ الحركةِ البسيطِ لمدَّةِ 200 يوم (SMA) بالقرب من 19,600$، ومُؤشِّرُ السعرِ المُحقّق بالقرب من 19,800$، ما يعني أنَّ سعرَ بيتكوين تمكَّن من الارتفاع فوق هذينِ المُستويَين الرئيسيَّين للمرَّةِ الأولى منذ كانون الأول/ ديسمبر عام 2021، ولهذا يومِضُ كِلا المؤشّرَين باللون الأخضر.
الإشَارتانِ الثالثة والرابعة: تزايدُ استخدامِ الشبكةِ
مُؤخّراً، يومضُ مؤشِّرُ متوسِّطِ الحركة البسيطِ لعناوينِ المحافظِ الرقميّة الجديدة المُقاس على مدى 30 يوماً باللونِ الأخضرِ نتيجةً لارتفاعِهِ فوق مُؤشّرِ مُتوسِّطِ الحركةِ البسيط لمدَّةِ 200 يوم، وتاريخياً كان هذا الحدث إشارةً لبدايةِ الأسواقِ الصاعدة.
وفي الوقتِ نفسِهِ، ما تزالُ بياناتُ الدخل المُستحَصلِ من رسوم مُستخدِمِيها سَلبِيَّةً، حيث كانت نتيجةُ معيار Z سلبيَّةً على مدارِ عامين بقيمةِ تبلغُ -0.33 تقريباً. ويشيرُ معيارُ Z إلى عددِ الانحرافاتِ المِعيارِيَّةِ التي تكون أعلى أو أقلَّ من المتوسّطِ الحسابيِّ لعيِّنةٍ من البياناتِ؛ وهنا فإنَّ المعيارَ Z الخاصَّ بمنصَّةِ غلاسنود (Glassnode) يشيرُ إلى عددِ الانحرافاتِ المِعيارِيَّةِ التي تزيدُ أو تقلُّ عن متوسِّطِ عائداتِ رسومِ تداول عملات بيتكوين في العامين الماضِيَين.
ونظراً لما سبق، لا يومضُ هذا المؤشّرُ باللون الأخضر حتى الآن، إلّا أنّ تاريخَ تحركات بيتكوين يشيرُ إلى أنَّ هذا الحال قد يتغيّرُ بسرعةٍ كبيرة.
الإشَارتانِ الخامسةُ والسادسة: عودةُ رِبحِيَّةِ السوق
مؤخراً -في نيسان/أبريل الماضي- ارتفعَ مُتوسِّط الحركةِ البسيط لمدَّةِ 30 يوماً (SMA) لمُؤشِّرِ نِسبةِ الرِّبح والخسارةِ المُحققّين لبيتكوين (RPLR) فوقَ القيمةِ 1 للمرَّةِ الأولى، ما يدلُّ على تحقيقِ سوق بيتكوين نسبةَ أرباحٍ (بالدولار الأمريكيّ) أكبرَ من نسبةِ الخسائر.
ووفقاً لمنصَّةِ غلاسنود (Glassnode) “يشيرُ هذا عموماً إلى أنَّ البائعين الذين تعرّضوا لخسائرَ غير مُحقّقة قد خارتْ قِواهُم، وأنَّ هناك تدفّقاً سليماً لزيادةِ الطلب بشكلٍ يُلغي الآثارَ السلبيّة لعمليّةِ جني الأرباح”، وبالتالي فإنَّ هذا المُؤشِّرَ يدلُّ على احتمالِ صُعودِ السوق.
على الرُّغم من أنَّ مُؤشِّرَ نسبةِ الربحِ المُعدَّلةِ المُنفقَةِ (aSOPR) -وهو مؤشّرٌ يعكسُ درجةَ الربحِ والخسارةِ المحقّقتين لجميع العملاتِ التي تمَّ تداوُلها على السلسلة- لا يزالُ أقلَ من 1 (ما يعني أنَّ السوق لم يُحقّق أرباحاً بعد)، فهو يتحرَّكُ سريعاً بالاتجاهِ الصاعد، ومن المحتملِ أن يتخطّى قيمة 1 قريباً، حيث كانت آخرُ قيمةٍ له عندَ 0.988.
وهذا هو المؤشّرُ السابعُ الذي ذكرناهُ سابقاً والذي لا يشيرُ هنا إلى احتماليّةِ صعودِ السوق، ولكن من المحتمل أن يتغيّرَ هذا الحالُ قريباً، فبالنظرِ إلى تاريخ تداولاتِ بيتكوين على مدى السنواتِ الثمانيةِ الماضية، يشيرُ ارتفاعُ مُؤشِّرِ نسبةِ الربحِ المُعدَّلةِ المُنفقةِ (aSOPR) فوق الرقم 1 بعد فترةٍ طويلةٍ من وجودِه تحتَهُ إلى فرصةِ شراءٍ رائعة.
الإشارتان السابعة والثامنة: تحرُّك رصيدِ بيتكوين (BTC) لصالح مُخزِّنِي عملات بيتكوين
اتّخَذَ مُؤشِّرُ القيمةِ المُحقَّقةِ لتخزينِ البيتكوين (Bitcoin Realized HODL Multiple) اتجاهاً صاعداً خلال الـ 90 يوماً الماضية، ما يشيرُ إلى صعودِ السوق وفقاً لمنصّةِ تحليلاتِ الكريبتو غلاسنود (Glassnode)، والتي أعلنت أنَّهُ “عندما يتّخذُ مؤشِّرُ RHODL المتعدِّدُ اتجاهاً صاعداً خلال نافذة 90 يوماً، فإنَّهُ يشيرُ إلى بدءِ تدفّق عروضِ الطلب على الاستثماراتِ المُقيَّمَةِ بالدولار الأمريكي”، كما “يشيرُ إلى البدءِ بحصدِ المكاسب، وعلى قدرةِ السوق على منحِ هذه المكاسب … وبِدءِ مُخزّني عملات بيتكوين لفترةٍ طويلةٍ باستخدامِ عُملاتهم”.
أمّا المؤشّرُ الأخيرُ في لوحةِ مُؤشّراتِ “التعافي من السوقِ الهابطة لعملة بيتكوين” الخاصَّة بمنصَّة غلاسنود (Glassnode) فهوَ ينظرُ إلى حركةِ مؤشّرِ متوسّط الحركة الأسيِّ لمدَّةِ 90 يوماً (EMA) لأرباح المعروض من بيتكوين (Bitcoin Supply in Profit)، وإذا ما كان قد اتّخَذَ اتجاهاً صاعداً على مدارِ الثلاثين يوماً الماضِيةِ أم لا؛ حيث تشيرُ أرباحُ المعروضِ من بيتكوين (Bitcoin Supply in Profit) إلى عددِ عملات بيتكوين التي تمَّ تداوُلها للمرَّةِ الأخيرة عندما كانت الأسعارُ المُقيّمة بالدولار الأمريكي أقلَّ من سعرِها الحاليّ، ما يعني أنَّهُ تمَّ شراء بيتكوين بسعرٍ أقلَّ من السعر الحالي وأنّ المحفظة الرقميّة تمتلكُ أرباحاً مُتوقّعة قويّة، ويومِضُ هذا المؤشّر باللونِ الأخضر أيضاً.
هل دخلت بيتكوين (BTC) مرحلة السوق الصاعدة؟
بدأت الرياحُ المُعاكسة للاستثمارات لعام 2022 بالانحسارِ مع الانخفاضِ السريع لمُعدَّلِ التضخُّم في الولايات المتحدة إلى مستوياتٍ مقبولة وتباطُؤِ نموِّ الاقتصادِ الأمريكيِّ وِفقاً لبياناتِ المسح الأخيرةِ وأرباحِ الشركات، حيث يبدو أنَّ إشارة تقييم سوق السندات إلى عدم قدرةِ البنكِ الاحتياطيّ الفيدراليّ على التشديد في زيادةِ نِسب الفائدة لعامِ 2023 الجاري هي إشارةٌ دقيقة، الأمرُ الذي شكَّلَ دافعاً رئيسياً لارتفاع سعرِ بيتكوين هذا العام، ويتوقّعُ البعضُ أن يستمرَّ الوضع الحالي في دفع سعرِ بيتكوين للارتفاع بشكلٍ أكبرَ خلال الأشهر المقبلة، بينما يستمرُّ البعض في السخريةِ من الحركةِ الصعوديّة الأخيرة في سعر بيتكوين باعتبارِها مجرَّدَ ارتفاعٍ آخر في السوق الهابطة، إلّا أنَّ المؤشرات المذكورة أعلاهُ في لوحةِ مؤشّراتِ منصّة غلاسنود (Glassnode) تدلُّ على أنَّ هذه الخطوة الصاعدةَ الأخيرة قد تشيرُ إلى أكثرِ من ذلك.
كما أنَّ المُؤشرات المذكورة ليست الوحيدةُ على السلسلة التي تشيرُ إلى احتماليَّةِ صعودِ السوق، فوفقاً لتحليلٍ منشورٍ على تويتر (Twitter) من قِبَل @GameofTrade_، تشيرُ ستَّة مقاييسَ على السلسلةِ “إلى فرصةٍ نادرةٍ وطويلةِ الأمد للشراءِ”، وتتضمَّنُ هذه المقاييسُ درجة اتجاهِ التراكم (Accumulation trend score)، ومدى خُمودِ حركةِ العُملة (Entity-adjusted dormancy flow)، ومخاطرَ تخزين العُملات (Reserve risk)، والسعرَ المُحقّق (Realized price)، ومؤشّر MVRV Z-Score -الذي يُشيرُ إلى النسبة بين القيمةِ السوقيَّةِ والقيمةِ المُحقّقةِ والانحرافِ المعياريِّ لجميع بياناتِ القيمة السوقية التاريخيَّةِ ويقومُ بتحديدِ ما إذا كانت بيتكوين قد تجاوزت قيمتَها أم لا- ومؤشّر بويل (Puell multiple).
وفي مكانٍ آخر، عادَ مُؤشّرُ الخوف والجشع لبيتكوين -الذي تمَّت متابعته على نطاقٍ واسعٍ مؤخراً- إلى المنطقةِ المُحايدة (أي فوق 50) للمرّةِ الأولى بعد فترةٍ طويلةٍ من الخوفِ والخوف الشديد، وغالباً ما تتصاحَبُ عودةُ التعافي الدائِم إلى المنطقةِ المُحايدة مع بدايةِ السوق الصاعدةِ لبيتكوين، كما كان الحال في أوائلِ عام 2019 ثم مرّةً أُخرى في منتصفِ عام 2020.
وأشارَ حسابُ @CryptoHornHairs المختصُّ بالكريبتو على تويتر في تحليلاتِه إلى أنَّ بيتكوين تقومُ -خلال الأربع سنواتٍ الماضيةِ تقريباً- بتتبُّع خُطى دورةِ السوق التي كانت تتبعُها منذ أكثرِ من ثماني سنوات بشكلٍ متطابقٍ تقريباً، حيث يشيرُ هذا التحليل إلى أنَّهُ بعد وصول بيتكوين إلى القاعِ في تشرين الثاني/نوفمبر الماضي، فقد يرتفعُ سعر بيتكوين لمدةٍ تقاربُ ألفَ يومٍ آخَرَ قبل دخولِها مرحلةَ السوقِ الهابطةِ التالية في عام 2025.
كما يدلُّ نموذجُ تسعيرِ بيتكوين المُتبَّعُ على نطاقٍ واسع إلى التوقّعاتِ ذاتِها، وِفقاً لنموذج تسعيرِ بيتكوين الذي يعتمدُ على نسبةِ المعروض إلى الإنتاجِ (Stock-to-Flow)، وبناءً عليهِ فإنّ الدورةَ السوقيّة لبيتكوين تستمرُّ لأربعِ سنواتٍ تقريباً، حيث ينخفضُ سعرُ بيتكوين إلى أدنى مستوياتِهِ تقريباً في منتصفِ مدَّةِ الأربعِ سنواتٍ حين يتمُّ “تنصيفُ بيتكوين (Halvings)”، ويشيرُ التنصيفُ إلى ظاهرةٍ تحدثُ كلَّ 4 سنواتٍ حيث يتمُّ تخفيض مكافأةِ التعدين إلى النصفِ بهدف إبطاءِ مُعدّل تضخُّم بيتكوين، ويشيرُ تاريخ الأسعار السابقُ إلى أنَّ الارتفاعَ الكبير التالي في سعر بيتكوين سيحدثُ بعد عملية تنصيفِ بيتكوين القادِمةِ في عام 2024.
