انخفاضٌ في سعر عملة بيتكوين بعد صدورِ بيانات التضخّم الأخيرة في الولايات المتحدة، غيرَ أنّ مؤشّراتِ سوق الع?

انخفضَ سعرُ تداول عملة بيتكوين يوم الجمعة بنسبةٍ تزيد عن 3% بعد وصولِ سعرِها إلى أدنى نقاطِ مستوى 23,000$، وتبعَ ذلك انخفاضٌ في قيمة زوج العملات /USD BTC تحتَ مؤشّر متوسط الحركة اليوميّ (DMA) على مدارِ 21 يوماً لأوّل مرّةٍ منذ أسبوعين، وذلك عقب إصدار تقرير تضخّم نفقات الاستهلاك الشخصيّ الأساسيّ الأمريكيّ غير المسبوق والذي يُبيّن الخطرَ المُتزايدَ لقيام الاحتياطيّ الفيدراليّ برفع معدّلات الفائدة إلى مستوياتٍ أعلى لفترةٍ أطول؛ حيث ارتفعت ضغوط الأسعار على أساسٍ شهريٍّ وسنويٍّ على حدٍّ سواء بشكلٍ غيرِ مُتوقّعٍ في كانون الثاني/يناير -وفقاً لآخرِ تقرير- إلى 0.6% و 4.7% على التوالي.

أدّى كلُّ ذلك إلى وضع احتمالٍ بنسبة 40% في أسواقِ المال الأمريكيّة بأن يرفع الاحتياطيّ الفيدراليّ معدّلات الفائدة بمقدارِ 25 نقطة أساس على الأقلّ في اجتماعاته الأربعة المُقبلة، وكانت الاحتمالات المتوقعة -قبل صدورِ بيانات يوم الجمعة- تضعُ نسبة 30% لزيادة 25 نقطةِ أساسٍ لمعدّلات الفائدة خلال الاجتماعاتِ الأربعة المُقبلة، وسبق ذلك الشهرَ الفائتَ وضعُ احتمال رفع معدّلات الفائدة بنسبةِ 100 نقطة أساسٍ بنسبة صفر بالمئة تقريباً.

أخذت كلٌّ من العوائد الأميركية والدولار الأميركيّ بالارتفاعِ نتيجةً لما سبق، وشهدت الأسهم الأمريكيّة ضغط بيعٍ جديد، ما يُمثّل مزيجاً يُسبّب هبوطاً في فئةِ العملات الرقمية الحسّاسة للمخاطر، وسيستمرُّ مُتداولو بيتكوين في مراقبةِ إصدارات البياناتِ الأمريكية الرئيسيّة القادمة ونبرة التعليقاتِ من مسؤولي الاحتياطيّ الفيدرالي، حيث يواصلون تقييم آفاق السياسةِ النقديّة الأمريكية.

من جهةٍ أخرى، يبدو أنّ إجراءاتِ الاحتياطيّ الفيدراليّ المُتشدّدة ستستمرُّ في العمل كرياحٍ مُعاكسةٍ على المدى القريب للعملاتِ الرقمية. وفي الواقع، من المحتملِ أن تكون مخاوف تشديد بنك الاحتياطيّ الفيدراليّ هي العامل الرئيسيّ وراء التراجع الأخير لعملة بيتكوين من أعلى مستوياتها الشهريّة السابقة عندما كانت في أدنى المستوياتِ عند 23,000$.

سيسعَدُ “ثيران” بيتكوين ببعضِ التطوّرات الأخيرة في السوق، والخياراتِ التي تشير إلى أنّ السوق الصاعدة لعام 2023 قد تبقى كما هي؛ ويأتي ذلك مع الاقتراب المحتمل لتراجع سعر العملة نحو مؤشر متوسط ​​الحركة المُزاح على مدى 50 يوماً (DMA) في منطقة 22,000$، وربما إعادة اختبارِ أدنى المستوياتِ الأخيرة في منطقة 21,400$.

مؤشّراتٌ إيجابيّةٌ لسوق العقود الاختياريّة

وصلت الفائدة الإجمالية المُجمّعة لعقود Bitcoin الاختياريّة (أي القيمة الإجمالية لعقود الخيارات الحالية) عبرَ منصّات تداول المشتقاتِ المالية  (Derivatives)في عالم الكريبتو إلى أعلى مستوى لها -منذ نحوِ 10 أشهر- عند 7.83 مليار دولار يوم الأربعاء؛ وتُعتبر العقود الاختياريّة أو “الخيارات”  (Options)أداة استثمارٍ مُعقّدةً، وعادةً ما تُستخدم من قبل قاعدة المستثمرين الأكثرِ حنكةً للتحوّط ضدّ المخاطر ووضعِ الرهانات على اتجاه السعر.

لذلك يرى الكثيرون أنّ الارتفاع في الفائدة المفتوحة لخيارات بيتكوين هي إشارةٌ تدلُّ على زيادة النشاط المؤسّساتيّ في السوق مجدداً. ولقد كان التبنّي المُؤسّساتي حادثاً مهماً في أسواق بيتكوين الصاعدة سابقاً، ويمكن بالتأكيد أن يحدث ذلك مرّةً أخرى إذا ارتفعت قيمة الفائدة المفتوحة إلى أعلى مستوياتها القياسيّة السابقة في عام 2021 والتي تجاوزت 14 مليار دولار.

في أخبارٍ أخرى، ما يزالُ مؤشّر تقلب بيتكوين (DVOL) الخاص بـ Deribit قريباً من أدنى مستوياته على الإطلاق، إذ كان آخرَ مرَّةٍ عند قيمة 53 يوم الجمعة، وهو انخفاضٌ من أعلى مستوياته الأسبوعيّة السابقة عند 60، ليس بعيداً عن أدنى المستويات القياسيّة التي سجّلها في وقتٍ سابقٍ خلال العام عندما بلغ نقطة 43. ويميل DVOL إلى الارتفاع في أوقاتِ الاتجاه الهابط في سوق العملات الرقمية، وبالتالي فإنّ الاستقرارَ المُستمرَّ للمؤشر أمرٌ مُطمئِنٌ.

وفي الوقت نفسه، فإنّ مؤشّر انحرافِ دلتا (Delta Skew) بنسبة 25% لخيارات بيتكوين التي تنتهي صلاحيّتها خلال 7 و30 و60 و90 و180 يوماً ظلّت جميعُها أعلى قليلاً من الصفر يوم الجمعة، ما يُشير إلى وجود تحيّزٍ إيجابيٍّ مُتواضعٍ في السوق؛ وإنّ انحراف دلتا بنسبة 25% لمدّة 180 يوماً -والذي كانت قيمته مؤخّراً عند 2.74- يعطي قيمةً هيَ أقلُّ بقليلٍ من المستوياتِ المرتفعةِ الأخيرة (سجّل 3.28 في كانون الثاني/يناير)، وبالتالي فهو ليس أقلَّ بكثيرٍ من أعلى مستوى له منذ أكثرَ من عام.

يُعتبر انحراف دلتا بنسبة 25% مؤشّراً يتم مراقبته بشكلٍ واسعٍ لمعرفة الدرجة التي تتقاضى فيها مكاتب التداول أجوراً باهظة أو منخفضة جداً من أجل تقديم الحماية من الاتجاه الصاعد أو الهابط في السوق عبر خيارات البيع والشراء التي يوفرونها للمستثمرين، حيث تمنح خيارات البيع المستثمرَ الحق ببيع أصلٍ بسعرٍ مُحدّدٍ مسبقاً ولكن لا تجبره على الالتزام، بينما يمنح خيارُ الشراء المُستثمرَ الحقَّ بشراء أصلٍ بسعرٍ مُحدَّدٍ مسبقاً دون اشتراطِ الالتزام.

يُشير انحراف دلتا بنسبة 25% عندما يكون أعلى من 0 إلى أن المكاتب تتقاضى رسوماً أعلى لخيارات الشراء المكافئة مقابل عمليات البيع، ويعني ذلك أن هناك طلباً أعلى على عمليات الشراء (Call Actions) مقارنةً مع عمليات البيع(Put Actions) ، ويُمكن تفسير ما سبق على أنه إشارة صاعدة في السوق، حيث إنّ المُستثمرين يحرصون حينها إمّا على تأمين الحماية من ارتفاع الأسعار أو الرّهان على حدوث ذلك.

أخيراً، ظلّت نسبة الفائدة المفتوحة لعمليات البيع (Put) وهي رهاناتٌ على انخفاضِ السعر إلى نسبةِ عمليات الشراء (Call) في المراهنةِ على ارتفاعِ السعر -بحسب مؤشّر Deribit- قريبةً من أدنى مستوى قياسيٍّ لها يوم الجمعة عند 0.45، وكان أدنى مستوى قياسيّ لها في نهاية كانون الثاني/يناير تحت 0.40.

وقد تمّت الإشارة في المقالاتِ الأخيرة -ضمن قائمةٍ تتضمّن عدداً متزايداً من المؤشّرات الفنية وسلاسل البلوكتشين– إلى أنّ السوق الهابطة قد انتهت. لذا فعلى الرغم من أنّ عملة بيتكوين قد لا تكون قادرةً على الحفاظِ على وتيرة الارتفاع التي شهدتها خلال شهر كانون الثاني/يناير، إلا أنّه ما يزالُ هناك الكثيرُ من الأسباب للاعتقادِ بأنّ العودة إلى أدنى مستوياتها في عام 2022 تظلُّ غيرَ مُرجّحةٍ حالياً.