بحث: بيتكوين ستصل القاع في غضون بضعة أشهر

سعيد فادلباشيتش
| 1 min read

قد يرتفع سعر البيتكوين في عام 2019 بعد أن ينخفض في الربع الأول من العام، وفقاً لورقة بحثية جديدة لشركة Delphi Digital التي تتخذ من نيويورك مقراً لها، التي تقول أننا قد نصل القاع في النصف الأول من الربع الأول بسبب التسارع الأخير في الاتجاه الهبوطي للبيتكوين. ويعتقد الباحثون أيضًا أن نجاح شبكة لايتنينغ قد يكون عاملاً حاسماً في استخدام البيتكوين على نطاق أوسع.

Source: iStock/StrahilDimitrov

ووجدت ورقة البحث التي تحمل عنوان “حالة البيتكوين” أن المصدر الرئيسي للبيع في أحدث دورة لبيتكوين جاء من مالكي العملات الذين كانوا يحتفظون بها منذ 3 إلى 5 سنوات، ويبدو أن هؤلاء قد اقتربوا من استنفاد جهود البيع. وقد اعتمد البحث على اتجاهات UTXO (مُخرج المعاملة غير المنفقة)، والتي يقول البحث أنها “أظهرت أنها مؤشر يمكن الاعتماد عليه بشكل مبهر، وإن كان مع عينة محدود لقيعان السعر، وتوقيت تراكم العقود الآجلة، واتساع موجة UTXO”.

Source: Delphi Digital

يجب أن يكون اتجاه UTXO والتقدير اللاحق للسعر متوافقاً مع خفض مكافأة تعدين كتل البيتكوين بمقدار النصف والذي من المقرر أن يحدث في عام 2020، عندما تنخفض مكافأة التعدين من 12.5 إلى 6.25 بيتكوين، لكن فريق البحث يعتقد أن هذا سيكون آخر انخفاض بمقدار النصف يكون له تأثير كبير على السعر. يحدث خفض المكافأة مرة واحدة كل 210,000 كتلة، والتي تترجم إلى حوالي مرة واحدة كل أربع سنوات. تاريخياً، كان هناك حدثان مشابهان: في عامي 2012، و2016، تبع كلاهما ارتفاعات كبيرة في الأسعار.

مخطط تنصيف مكافأة تعدين الكتلة وسعر البيتكوين:

Source: cryptodisco/Tradingview

____

إن التوقعات على المدى القصير في هذا البحث تتوازى مع عام 2013: في ذلك الوقت، عندما وصلت الأسعار إلى ذروتها في أواخر عام 2013 ثم هبطت في وقت لاحق، استمرت في الانخفاض حتى بعد أن تحولت العوائد على أساس سنوي إلى سلبية. واستمر الأمر أكثر من عام قبل عودة البيتكوين إلى مستويات الأسعار المماثلة، ويحاكي ارتفاع السعر في أواخر عام 2017 مثيله في عام 2013 حيث تبعت ذروة الأسعار سوق هبوطية موسعة، تميزت بتصحيحات على الطريق نحو انخفاض كبير في الأسعار، ولكن لا يبدو أن القاع بعيد جدًا عنا.

على المدى الطويل، قد تستبدل البيتكوين الحسابات الخارجية باعتبارها وسيلة لحيازة الثروة الخاصة. وبمجرد ارتفاع شعبية البيتكوين لهذا السبب، من المرجح أن تحذو المؤسسات الأكثر تحفظًا (البنوك المركزية وصناديق التقاعد الحكومية والمحلية وغير ذلك) حذوها في الوقت الذي تصبح فيه أكثر ارتياحًا مع الأصول الرقمية، أمّ الباحثين فما زالوا متفائلين: “على الرغم من عدم حدوث أي خلل كبير في شبكتها، إلا أننا على المدى البعيد نتوقع استخدام البيتكوين كمخصص أساسي في المحافظ الاستثمارية التقليدية واحتياطيات البنوك المركزية وكبديل مناسب لجزء من الأصول المحتفظ بها في الحسابات الخارجية “.

ولكن من أجل استخدامها كعملة، ما يزال لدى البيتكوين طريق للمضي. “من أجل أن تعمل البيتكوين كوسيلة للتبادل، نعتقد أنه يجب أولاً أن تثبت نفسها كمخزن للقيمة للمساعدة في الحد من تقلباتها”، كما يقول البحث، مضيفًا أن التقلب الحالي للأصل يجعل هناك احتمالية أقل لإنفاقه، لأن مالكيه يعتقدون أنه قد يصبح أكثر قيمة في المستقبل، ويمكن للقضاء على هذا الاحتمال دفع البيتكوين نحو أن تصبح وسيلة للتبادل.

“إذا نجحت شبكة لايتنينغ، فستمكّن البيتكوين من إجراء معاملات ورسوم فورية تقارب الجزء من السنت. وهذا يفتح الباب أمام الدفعات السريعة، حيث يمكن للمستخدمين دفع فلس لقراءة مقالة، أو تلقي مبالغ صغيرة من المتابعين على الشبكات الاجتماعية، وهذا يوفر مزايا فريدة من نوعها على البنية التحتية الحالية للمدفوعات على شبكة الإنترنت، والتي تعاني من مشكلات في الوساطة، والتأخير في التسوية، ورسوم المعاملات المرتفعة،” وفقًا لـ Delphi Digital.